小菜园终圆上市梦。近日，小菜园外洋控股有限公司（以下简称“小菜园”），认真在港交所主板挂牌上市，股票代码为00999，每股发售价钱8.5港元，限制上市当日中午12点，小菜园报于每股8.88港元，初入成本阛阓发扬尚稳。关于小菜园而言，公司旗下包括“小菜园”“不雅邸”“回话楼”“菜手”等品牌，但公司收入主要来自小菜园品牌门店，从合座功绩数据来看，上市后的小菜园品牌有名度和盈利智力问题接于现时。

　　字据招股书裸露，小菜园比年盘算数据颇为可不雅，不外叙述期内公司“小菜园”门店在同店销售、门店层面盘算利润率、门店翻台率等方面出现了下滑趋势。“小菜园”门店的同店销售于2021—2022年加多1.2%，2022—2023年则进一步加多20.8%。限制2024年8月31日止八个月，“小菜园”门店的同店销售较2023年同期减少11.4%。门店盘算利润率方面，于2021年、2022年及2023年，公司门盘算利润率区别为15.9%、14.2%及19.7%。限制2024年8月31日止八个月，公司门店盘算利润率17.8%。

　　值得看重的是，公司的收入主要来自于“小菜园”品牌门店，叙述期各期，来自“小菜园”门店的收入占总收入的98.7%、98.8%、99.1%、99.0%。关于上述功绩变化原因，公司默示，限制2024年8月31日止八个月，与2023年同期比较，“小菜园”门店的同店销售减少11.4%，门店层面盘算利润率则由21.3%降至17.8%，主如果由2023岁首几个月中国餐饮阛阓的糟践者开销速即激增导致的基数效应，与其他糟践边界的糟践趋势一致。同期，公司对菜品价钱进行调遣；举例限制2024年8月31日止八个月，与2023年度比较，地锅仔鸡的平均价钱由64.5元降至54.9元，及石板蒜蓉虾的平均价钱由55.7元降至53.3元。此外，限制2024年8月31日止八个月新开的“小菜园”门店中，部分仍处于爬坡期。

　　本年7月，在小菜园招股书失效的合并天，小菜园再次提交上市央求，可见其IPO的决心，不行否定的是，小菜园的得手上市意味着其收入发扬是被获得招供的，而上市得手并不料味着绝顶，诸多挑战形照相随。

　　限制临了践诺可行日历，公司领有663家直营门店，其大大齐为“小菜园”品牌，而如招股书所言，业务在很猛流程上取决小菜园品牌的阛阓有名度，看成安徽处所品牌，现在主要门店盘算地区位于华东地区。此前“健康证”作秀风云，让食安问题成为品牌形象上难以隐敝的“软肋”。

　　运营层面，直营时势下门店膨大资金压力浩大，成本戒指与效果升迁需精致打磨，门店盈利智力成为接下来的一大教师。纵不雅所有餐饮业，阛阓竞争日益尖锐化，糟践者口味与需求俄顷万变，前有老品牌围挡，后有同业新品牌不停炫耀，何如握续调动菜品、优化劳动体验以保住阛阓份额，同期给资方一份惬意答卷值得小菜园深念念。

　　广州眺远营销商议公司总监高承飞默示，小菜园上市无疑为其发展注入了一剂强心针。资金的注入有助于小菜园扩大门店汇注、增强供应链智力、升迁信息技巧智力，从而鼓吹公司握续增长。但小菜园在部分城市单店日均销售额和同店翻台率均出现下滑的征象，可能预示着阛阓有余或增长瓶颈。因此小菜园的可发展性在于其能否灵验诈欺上市带来的资源，达制品牌和运营时势的调动，以及何如布置阛阓竞争和糟践者需求的变化。另外，小菜园跟加华成本有对赌契约，这无疑加多了其财务风险。

　　在中国企业成本定约副理事长柏文喜看来，上市意味着小菜园需要承担更多的背负和压力，需要保握品牌形象和信誉度，确保食物安全和居品性量。同期，小菜园还需要布置热烈的阛阓竞争和不停变化的糟践者需求Khg以丰富而有趣的真人理念，不停调动和提高劳动水平，以保握品牌竞争力和阛阓份额。