本文着手：期间周报 作家：雨辰

一周之内，2家光伏龙头企业先后文书要去德国再融资。

光伏龙头晶科动力（688223.SH）10月20日公告，拟刊行天下存托把柄（GDR）并在法兰克福证券往来所挂牌上市。这次刊行GDR的召募资金总和不进步45亿元东谈主民币（或等值外币），扣除刊行用度后的净额将用于好意思国1GW高效组件形状、山西二期14GW一体化出产基地建设形状及补充流动资金或偿还银行借款。

无独到偶，阳光电源（300274.SZ）此前已于10月14日文书，筹画境外刊行 GDR 并在德端正兰克福证券往来所上市，刊行GDR募资不进步48.78亿元东谈主民币，用于储能装备制造、逆变开辟扩建、数字化升迁以及研发中心建设等形状。

两家业界翘楚接踵文书了境外上市筹画，无疑突显了其在天下金融市集的进一步深刻布局。

10月22日，晶科动力答复期间周报记者示意，这次赴德再融资与其本人出海需求及天下化计谋缜密干系。此外，一位接近阳光电源的干系东谈主士告诉期间周报，阳光电源在德国上市是不息激动天下化计谋，升迁公司天下品牌影响力，激动天下工场及供应链建设的使命之一。

去国际融资

GDR（Global Depository Receipts，即天下存托把柄）算作存托把柄的一个进攻分支，所以A股股票为基础证券，在境外市集刊行的存托把柄。它不仅丰富了境内上市公司国际融资的技能，还开辟了一条全新的融资渠谈。

2018年8月，上海证券往来所与伦敦证券往来所厚爱签署了对于“沪伦通”的协作契约。自2019年6月起，中国企业得以借助“沪伦通”机制，以其在上海证券往来所上市的A股为基础，在英国市集刊行代表中国境内基础证券权力的GDR。

2022年2月11日，这一机制迎来了进攻升级，“沪伦通”扩张为“中欧通”，其GDR刊行场合地也从单一的英国市集扩张至瑞士、德国等欧洲国度，对内将上市公司范围从上交所拓展至深交所，进一步拓宽了中国企业的国际融资渠谈。

10月21日，资深投行东谈主士王骥跃告诉期间周报，欧洲市集融资渠谈厚爱通达明，一些深耕欧洲市集且备受欧洲投资者喜欢的企业倾向于聘请在欧洲刊行GDR。鉴于本年欧洲股市的矜重进展，聘请赴欧融资的企业数目也有所增多。

中国企业在欧洲往来所刊行GDR，并不料味着中国企业在欧洲往来所上市。王骥跃向期间周报讲授谈，这本色上是一次境外再融资行为，“GDR过了退换期之后，多量皆会转成A股并最终在欧洲往来所摘牌。”

Wind数据露出，闭幕2024年10月22日，A股已顺利刊行GDR的公司数目为23家，多于伦交所及瑞交所上市。其中，新动力领域公司居多，包括永太科技（688006.SH）、星源材质（300568.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、杭可科技（688006.SH）、华友钴业（603799.SH）、国轩高科（002074.SZ）、格林好意思（002340.SZ）、方大炭素（600516.SH）、长江电力（600900.SH）、东方盛虹（000301.SZ）等。

图片着手：wind

值得防御的是，国表里政策及中外市集融资渠谈的洞开经过等身分皆在一定经过上影响着企业对外融资的聘请。

2023年10月，国务院副总理何立峰与德国财政部部长林德纳在德端正兰克福共同主理第三次中德高档别财金对话。对话达成诸多共鸣，提议要“不休提高中德老本市集互联互通水平”，“两边接待刊行上市天下存托把柄（GDR）和中国存托把柄（CDR）的可能性，将加鼎力度守旧更多企业刊行GDR和CDR。”

一年龄后，2大光伏龙头企业聘请前去德国刊行GDR。晶科动力明确示意，公司聘请在法兰克福证券往来所上市，是加速落地2023年10月第三次中德高档别财金对话中，两边达成的对于“加鼎力度守旧更多企业刊行GDR，不休提高中德老本市集互联互通水平”等一系列共鸣的体现。

“法兰克福证券往来所是欧洲第二大证券往来所。若顺利刊行上市，将进一步升迁公司在德国和欧洲市集的有名度，助力公司国际业务与融资渠谈的良性发展。”晶科动力答复期间周报记者。

国际融资是企业出海的进攻一环

连年，广漠光伏企业纷繁加速出海门径，国际融资亦是企业出海计谋的进攻一环。

中国光伏行业协会权衡，光伏行业在天下装机量方面有望链接保管快速增长态势。该协会合计，2024年，即便在保守预估下，天下光伏新增装机容量也有望与上一年度持平，约为390GW。更为乐不雅权衡，这一数字更是有望攀升至430GW。

晶科动力称，本次寻求境外上市，是公司天下化智力升级的体现，有助于公司天真交接国际交易壁垒，加强公司天下委派的智力和天真性。“同期，将为晶科动力天下化布局储备弥漫的国际资金，更好打刊行业竞争和国际市集挑战。”晶科动力讲授称。

“光伏行业为重钞票及资金密集型行业，因其手艺迭代快、市集需求蓬勃等特征条目行业内企业保持高强度的老本参加。”晶科动力还指出，光伏行业快速发展，公司的筹画范畴和水平亦将链接保持稳步增长趋势。为把抓行业发展机遇，公司亟须通过本次刊行进一步增强资金实力，保持公司行业竞争力并升迁盈利智力。

业内东谈主士则分析合计，德国事欧洲最大的单一光伏市集，亦然欧洲最大的户储能市集之一。中国光伏企业通过刊行GDR赴德上市，有助于升迁国际有名度，诱骗更多国际长线投资者。

对于刊行GDR对A股市集的影响，晶科动力明确标明，本次刊行GDR为面向国际投资者的国际刊行，将从国际市集召募资金用于境表里募投形状建设。由于召募资金投资形状建设需要一定时辰，短期内晶科动力净钞票收益率及每股收益可能受到影响，但后续跟着募投形状建设完毕并从容开释效益，公司筹画范畴和盈利智力将升迁，有望增厚投资者弥远答谢。