文｜财华社

历经十余载，“港股100强”已成为香港成本商场的试金石和风向标，能上榜的企业王人是实力与成长并重。其中，紫金矿业（02899.HK）已多届入选“港股100强”，上届在详尽实力中排行第21位。有酷好的是，本年以来，金价大涨，屡更动高，而铜价在上半年也一度冲高。即便如斯，紫金矿业的AH股价均跑赢金价和铜价。这家宇宙盛名矿业集团的成色到底若何？

紫金矿业的股价跑赢金价和铜价

当作矿产铜产量位居宇宙前五、金产量增长最快的头部矿企，紫金矿业（601899.SH）本年可谓春风惬心，因金价和铜价都有不俗的涨势。

本年以来，受好意思联储降息、地缘风险加重的鼓舞下，金价屡更动高，最近更冲破每盎司2,730好意思元。若按现价2,730.40好意思元计，金价本年以来的累计涨幅高达32.52%，其中下半年以来的涨幅达到19.64%，占了大部分，见下图。

本年上半年，受泰西参加降息周期或故意于经济复苏的预期，以及转向新动力的发展趋势带动，铜价一度冲破每磅5好意思元，下半年起，由于系念宇宙经济的复苏未如预期，铜价回落，但最近受中国推出多项利好设施鼓舞经济的带动，铜价有所反弹，见下图。

若按面前铜价每磅4.4023好意思元计，铜价本年以来的累计涨幅达到13.53%，需要注意的是，铜价从5月高位回落，下半年的涨幅显然松开，下半年以来，铜价的累计涨幅仅0.47%。

紫金矿业的股价却显然跑赢金价和铜价。

若按紫金矿业的A股现价18.22元东谈主民币计，本年以来的累计涨幅高达48.87%；若按H股现价17.40港元计，本年以来的累计涨幅达到39.30%。

从第3季事迹看紫金矿业的价值

紫金矿业刚刚公布了2024年第3季事迹。本年前三季，其生意收入按年增长2.39%，至2,303.96亿元（单元东谈主民币，下同），金精矿、铜精矿和电积铜销量下落，或多或少抵销了电解铜和金锭销量和收入上升的影响。

不外，金价和铜价的上升以偏激主要家具包括金精矿和矿山产铜举座成本略略下落，鼓舞了其毛利率的增长。本年前三个季度，紫金矿业的毛利率按年进步了4.37个百分点，至19.53%，毛利或按年增长31.94%，至450亿元。前三季扣非归母净利润按年增长56.16%，至237.47亿元。

不外，受到平均铜价第3季有所回落影响，紫金矿业的第3季事迹透露略逊于第2季。按季相比，紫金矿业的第3季收入增长5.74%，至799.80亿元，毛利率按季回落1.43个百分点，至20.24%，扣非归母净利润则按季下落9.71%，至83.14亿元，但若按年相比，扣非归母净利润的按年增幅高达49.75%。

紫金矿业于本年5月设定了翌日五年主要矿家具产量缱绻，见下图，矿产铜的2024年产量所在为111万吨，矿产金为73.5吨。

本年前三季，紫金矿业矿山产铜的累计产量为78.95万吨，极端于2024年产量所在的71.13%；矿山产金前三季产量为54吨，极端于2024年产量所在的73.83%。

瞻望第4季，金价最近涨势利弊，而铜价也收成于中国的刺激经济设施而有所反弹，该公司的第4季事迹有望较上季回升。

碳酸锂业务方面，该公司将阿根廷3Q形式和拉果错形式的投产时候延至2025年，或若干不错缓冲2024年第4季的成本压力，进一步自在其本年的盈利透露，这或是其股价跑赢的一个遑急原因。

不论从其基本面、翌日发展瞻望，仍是股价透露来看，紫金矿业都领有超越上风，也因此，该公司多年入选“港股100强”，本年其能否再创佳绩？不妨翘首以待。

据悉，“港股100强”评比行径始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。行径旨在诈欺大数据和一系列科学、公允的评价策动对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评比并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。行径以专科、客不雅、公谈、准确为目的，悉力于评比出香港主板上市公司中发展邃密及领有投资价值的上市企业，为港股投资者开导投资标杆，促进香港成本商场的健康蕃昌发展。