出品：新浪财经上市公司征询院  　　j9九游会

　　作家：坤 T

　　限度2024年4月30日，A股家用电器上市公司年报已一谈裸露结束。其中，以申万二级行业隔离的玄色家电行业在2023年蓄意完结买卖收入2075.24亿元，完结归母净利润28.66亿元。

　　不同于白色家电行业的全员盈利，公司事迹较为显露，黑电行业不同公司之间的事迹鸿沟和盈利能力收支远大，超一半的上市公司营收净利双双下滑，以致有公司握续多年亏空似乎走到退市边际。

　　其中，康佳、创维数字、极米科技、九联科技、高斯贝尔、ST同洲蓄意6家黑电上市公司在2023年出现了收入、净利润双双下滑。

　　6家公司营收、净利润双降 高斯贝尔净亏空同比大幅扩大超百分之一千

　　玄色家电行业的11家上市公司在2023年蓄意完结买卖收入2075.24亿元，完结归母净利润28.66亿元。

　　从营收鸿沟来看，四川长虹的营收远超其他公司，2023年完结买卖收入974.56亿元，同比增长5.38%，完结归母净利润6.88亿元，同比增长46.98%。收入净利润双增的事迹发达，在黑电行业中较为辛苦。

　　不同于白色家电行业的全员盈利，玄色家电行业的部分上市公司还存在着亏空，其中以致不乏照旧上市多年的故我电品牌。

　　2023年，共有4家公司完结亏空，分别为深康佳A、九联科技、高斯贝尔、*ST同洲（维权）。其中，康佳早在1992年就上市，曾经在很万古候内保握着事迹高鸿沟与高增长。但连年来却堕入亏空中，营收鸿沟也握续缩水，2023年完结营收178.49亿元，同比减少39.71%，完天真亏空21.64亿元，同比大幅扩大47.15%。九联科技、高斯贝尔、*ST同洲同期分别完结亏空1.99亿元、0.82亿元、0.75亿元，其中九联科技在本年以来由盈转亏，高斯贝尔则是握续多年亏空。

　　从成长性方面来看，玄色家电行业中仅有3家公司完结了买卖收入与净利润的双增，分别为四川长虹、海信视像、兆驰股份。同期，超一半的6家公司营收、净利润双双下落，分别为深康佳A、高斯贝尔、极米科技、创维数字、九联科技、*ST同洲，其中，高斯贝尔的买卖收入同比下落22.48%，净亏空同比大幅扩大更是跳跃了百分之一千，为1381.69%。

　　极米科技毛利率最高但净利率仅为3.37% 辰奕智能毛利率净利率均位居行业前哨 

　　从合座来看，玄色家电行业的盈利能力办法分化较为严重。

　　2023年销售毛利率最高的极米科技，为31.25%。极米科技主营居品为投影仪，在投影仪细分赛谈中商场份额居前，且居品多为中高端系列。但与此同期，由于投影仪居品的非刚需属性，连年来其销售额也出现彰着下行趋势。公司在各项时间用度插足的力度彰着加大，导致其销售净利率下滑彰着，2023年净利率仅为3.37%。

　　而手脚2023年12月刚刚上市的公司，辰奕智能在2023年的销售毛利率达到了27.2%，仅次于极米科技。而其销售净利率则是达到了12.58%，位列行业第一。

　　销售毛利率低于10%的黑电公司有3家，分别为高斯贝尔7.23%、深康佳A3.92%、*ST同洲-4.37%。需要耐心的是，这三家公司在同期也堕入亏空，销售净利率分别为-28.38%、-14.77%、-35.34%。

　　极米科技销售用度率远超同业？ 四川长虹研发用度率仅为2.27%行业垫底

　　家电公司在销售用度、研发用度方面的插足在很猛进度上大要体现公司关于营销与时刻插足的侧重。同期，也大要对其净利润的鸿沟产生平直影响。

　　销售用度率方面，比较于其他公司的销售用度率均低于10%，极米科技接近20%的销售用度率略显突兀，这亦然导致极米毛利率最高但净利率仅为3.37%的平直原因。而从合座来看，不同于白电上市公司的销售用度广泛是研发用度的数倍，黑电上市公司的销售用度率与研发用度率之间的倍数基本在1-2倍傍边。

　　从研发用度率来看，极米科技、四川九洲、九联科技的研发用度率位列前三，分别为10.71%、9.29%、7.51%。其中极米科技与九联科技为科技板上市公司，在一定进度上与其科创属性相符。

　　需要耐心的是，分别于1992年、1994年上市的老牌黑电公司康佳与四川长虹在研发用度率方面却双双垫底，分别为2.79%、2.27%。其中，四川长虹于2020年通过复核评价的国度时刻改进示范企业，研发用度率在2023年同比下落了3.88%，康佳下落了8.44%。

　　高斯贝尔、九联科技存货盘活天数、净买卖周期均超百天

　　从存货水位来看，2023年最高的是四川长虹，为195.47亿元，而康佳、创维、海信视像等其他老牌黑电上市公司的存货则均低于100亿元。需要耐心的是，2023年*ST同洲、高斯贝尔的存货分别仅为0.48亿元、0.46亿元，2023年12月刚上市的公司辰奕智能存货为0.52亿元。

　　存货盘活天数方面，极米科技、高斯贝尔、九联科技均超百天，分别为168.03天、122.73天、108.55天。较慢的存货盘活速率在一定进度上标明居品可能存在一定滞销，公司存货的变现能力较差。

　　从净买卖周期（存货盘活天数+应收账款盘活天数-搪塞账款盘活天数）来看，跳跃百天的公司分别为高斯贝尔、九联科技、四川九洲、*ST同洲，与同期营收、净利润双双下滑的名单基本相符，或在一定进度上标明事迹较差与运营能力较差存在一定辩论性。

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